国庆期间钢市继续大涨的原因分析
一、政策因素
房地产政策利好影响
9月29日晚间央行会同国家金融监督管理总局出台四项金融支持房地产政策，涉及商业性个人住房贷款利率定价机制、首付款比例、保障性住房再贷款以及延长部分房地产金融政策期限等方面的优化。这使得市场对建筑用钢需求预期增加，带动钢市情绪好转，推动钢价上涨。尽管一德期货黑色金属分析师马琳表示目前政策强度对黑色终端需求改善作用有限，但政策出台初期对市场情绪影响较大，在一定程度上推动了钢市的上涨趋势。
宏观政策持续向暖
宏观政策整体呈现向暖态势，如2024年河南省重点外资项目投资计划发布暨政银企对接会发布推进64个重大标志性外资项目，总投资694.99亿元，计划完成年度投资221.98亿元。这类宏观政策刺激市场投资热情，资金跟着宏观政策走，从而带动钢市向好发展，对国庆期间钢市的上涨产生积极影响。
二、需求因素
节前补库需求增加
临近国庆长假，贸易商节前补库行为明显。从9月29日当天全国主流贸易商建筑用钢成交量162,441吨，而9月20日仅为102,591吨，周增长58.34%可看出。一方面是小长假前贸易商的正常补库行为；另一方面是上周宏观政策释放后情绪在现货市场的传导，虽然该涨幅是否被市场完全接受有待节后来检验，但节前补库确实对钢价上涨起到了推动作用。
投机需求好转
随着价格企稳反弹，下游补库力度持续增强，短期内投机需求明显好转。并且本轮上涨中，成材涨幅更大且涨速更快，螺纹已有近500元/吨左右利润，热卷有近300元/吨左右利润，刺激了投机性需求，带动钢市价格上升。
三、供给因素
钢厂复产增加
随着钢厂利润持续回升，螺纹钢产量逐步回升，由8月23日当周160.6万吨增长至9月27日当周205.46万吨；铁水产量也因钢厂利润修复而呈现回升态势，铁水日产由8月30日的220.89万吨连续增至9月27日当周224.86万吨，预计10月钢厂复产仍将持续。长短流程的复产节奏都比较快，随着价格大幅反弹，现货投机需求显著好转，这有助于缓解原料累积库存的压力，同时也从供给层面推动了钢市的发展，对钢价上涨有一定的支撑作用。
四、市场情绪因素
市场情绪推动期货上涨
短期来看，黑色系期货品种全线暴涨，一定程度上是市场情绪和预期推动。例如，9月29日建筑用钢成交量增长部分源于宏观政策释放后情绪在现货市场的传导。市场对未来需求的乐观预期以及政策利好带来的积极情绪，促使投资者看好钢市，推动期货价格上涨，进而带动现货市场价格上升，形成钢市整体上涨的氛围。
